TKO Hotels tawar $2.0 bilion untuk hotel Service Properties Trust

TKO Hotels mengumumkan tawaran rasmi bertulis untuk mengambil alih keseluruhan portfolio hotel Service Properties Trust dengan bayaran tunai $2.0 bilion. Dalam pengumuman yang dikeluarkan dari Aberdeen, South Dakota, pada 9 Oktober 2026, TKO LLC berkata cadangan pembelian itu akan membolehkan Service Properties Trust (SVC) mengurangkan hutang dan menumpukan perhatian pada perniagaan hartanah runcit pajakan bersihnya.

Cadangan itu belum menjadi urus niaga yang dipersetujui dan masih tertakluk pada rundingan, kelulusan lembaga pengarah SVC serta dokumentasi muktamad. Bagi pelabur dan pengendali hotel, cadangan itu menggariskan kemungkinan perubahan pemilikan portfolio serta pengunduran penuh SVC daripada perniagaan penginapan, berbanding pelupusan terpilih yang menurut TKO lebih menjadi pilihan pihak pengurusan SVC.

Tawaran sasar pengunduran penuh daripada perniagaan penginapan

TKO berhujah bahawa tawaran itu meletakkan nilai hotel berkenaan pada premium yang besar berbanding nilai pasaran tersiratnya. Menurut pembida itu, harga belian yang dicadangkan sebanyak $2.0 bilion bagi portfolio hotel sahaja melebihi keseluruhan permodalan pasaran awam semasa SVC.

Bagi menyokong hujahnya, TKO merujuk harga penutup saham SVC sebanyak $6.49 pada 6 Oktober 2026, serta penurunan lebih 50% sepanjang tempoh dua belas bulan sebelumnya. Angka tersebut merupakan sebahagian daripada hujah TKO bagi perubahan strategik yang lebih menyeluruh, bukannya penilaian yang diperakui oleh SVC.

Jim Koehler, ketua eksekutif TKO, menyifatkan cadangan pengambilalihan itu sebagai langkah penting bagi pembida tersebut. “Pengambilalihan ini merupakan peluang transformasi bagi firma kami,” katanya, sambil menambah bahawa TKO mahu mengadakan perbincangan dengan lembaga pengarah dan pihak pengurusan SVC untuk mencapai persetujuan.

Pengurangan hutang menjadi asas hujah TKO

TKO berkata hasil jualan itu akan membolehkan SVC melangsaikan lebih empat puluh peratus (40%) daripada hutang tertunggaknya sambil mengekalkan platform pajakan bersihnya. TKO menyifatkan perniagaan itu sebagai portfolio yang merangkumi 745 hartanah dan menjana EBITDA tahunan melebihi $500 juta.

Pembida itu membandingkan aliran tunai yang disifatkannya sebagai boleh dijangka serta keperluan modal yang terhad dalam perniagaan hartanah runcit pajakan bersih dengan kerumitan operasi, perbelanjaan modal dan pendedahan kepada kitaran ekonomi dalam perniagaan hotel. Pendirian TKO ialah mengekalkan kedua-dua perniagaan dalam kunci kira-kira yang sama membolehkan portfolio hotel menentukan kos modal SVC.

TKO turut berhujah bahawa SVC berkemungkinan tidak dapat memperoleh semula kos hutang purata berwajaran sedia adanya dalam urus niaga pembiayaan semula akan datang, memandangkan keadaan kadar faedah semasa dan yang diunjurkan. TKO berkata modal tambahan mungkin diperlukan untuk memenuhi bayaran hutang dan mempersoalkan sama ada perbelanjaan berterusan bagi hotel akan meningkatkan prospek pembiayaan semula SVC secara ketara.

Rundingan dengan lembaga pengarah dan perjanjian masih diperlukan

TKO berkata ia telah melantik penasihat undang-undang dan kewangan serta bersedia berusaha ke arah mencapai perjanjian muktamad. Koehler menyifatkan struktur tunai itu sebagai menghapuskan risiko pembiayaan, walaupun cadangan pengambilalihan tersebut masih bersyarat.

Penyempurnaan urus niaga memerlukan syarat penutupan lazim dipenuhi atau diketepikan, selain kelulusan lembaga pengarah SVC dan dokumentasi yang ditandatangani. TKO mengingatkan bahawa tiada jaminan perjanjian akan ditandatangani atau urus niaga akan disempurnakan mengikut terma atau jadual yang dijangkakan, mahupun disempurnakan sama sekali.