TKO Hotels erbjuder $2.0 miljarder för Service Properties Trusts hotell

TKO Hotels har lagt ett formellt skriftligt bud på Service Properties Trusts hela hotellportfölj om $2.0 miljarder kontant. I ett meddelande från Aberdeen i South Dakota den 9 oktober 2026 uppgav TKO LLC att det föreslagna förvärvet skulle göra det möjligt för Service Properties Trust (SVC) att minska skulderna och fokusera på sina detaljhandelsfastigheter med nettohyresavtal.

Parterna har inte enats om någon affär. Förslaget är fortfarande föremål för förhandlingar, godkännande av SVC:s styrelse och slutlig avtalsdokumentation. För investerare och hotelloperatörer innebär det en möjlig ägarförändring för portföljen och att SVC helt lämnar hotellverksamheten, snarare än de selektiva avyttringar som SVC:s ledning enligt TKO har förespråkat.

Budet syftar till ett fullständigt utträde ur hotellverksamheten

TKO hävdade att budet värderar hotellen till en betydande premie jämfört med deras implicita marknadsvärde. Enligt budgivaren överstiger den föreslagna köpeskillingen på $2.0 miljarder för enbart hotellportföljen hela SVC:s nuvarande börsvärde.

Som stöd för sitt resonemang hänvisade TKO till SVC:s stängningskurs på $6.49 den 6 oktober 2026 och en nedgång på mer än 50% under de senaste tolv månaderna. Siffrorna ingick i TKO:s argumentation för en mer genomgripande strategisk förändring och utgjorde inte en värdering som SVC ställt sig bakom.

TKO:s vd Jim Koehler beskrev det föreslagna förvärvet som betydelsefullt för budgivaren. ”Det här förvärvet innebär en möjlighet att i grunden förändra vårt företag”, sade han och tillade att TKO ville föra en dialog med SVC:s styrelse och ledning för att nå en överenskommelse.

Minskad skuldsättning bär upp TKO:s argumentation

TKO uppgav att försäljningslikviden skulle göra det möjligt för SVC att betala av mer än fyrtio procent (40%) av sina utestående skulder och samtidigt behålla verksamheten med nettohyresavtal. Bolaget beskrev denna verksamhet som en portfölj med 745 fastigheter som genererar ett årligt EBITDA på mer än $500 miljoner.

Budgivaren ställde vad den beskrev som förutsägbara kassaflöden och begränsade kapitalbehov i detaljhandelsfastigheter med nettohyresavtal mot hotellens operativa komplexitet, investeringsbehov och konjunkturkänslighet. TKO:s ståndpunkt är att hotellportföljen får styra SVC:s kapitalkostnad när båda verksamheterna ligger kvar i samma balansräkning.

TKO hävdade också att SVC sannolikt inte skulle kunna uppnå sin befintliga vägda genomsnittliga lånekostnad vid framtida refinansieringar, givet nuvarande och förväntade ränteläge. Bolaget uppgav att ytterligare kapital skulle kunna behövas för att betala räntor och amorteringar och ifrågasatte om fortsatta utgifter för hotellen skulle förbättra SVC:s refinansieringsutsikter i någon väsentlig grad.

Styrelseförhandlingar och avtal återstår

TKO uppgav att bolaget hade anlitat juridiska och finansiella rådgivare och var redo att arbeta för att nå slutliga avtal. Koehler beskrev kontantupplägget som att det eliminerar finansieringsrisken, även om det föreslagna förvärvet fortfarande är villkorat.

För att affären ska kunna slutföras måste sedvanliga tillträdesvillkor uppfyllas eller efterges, och dessutom krävs SVC-styrelsens godkännande och undertecknad avtalsdokumentation. TKO betonade att det inte finns någon garanti för att ett avtal kommer att undertecknas eller att en affär kommer att slutföras på förväntade villkor eller enligt förväntad tidsplan – eller över huvud taget.