TKO Hotels 出價 2.0 十億美元收購 Service Properties Trust 酒店組合

TKO Hotels 宣布已提出正式書面要約，以 2.0 十億美元現金收購 Service Properties Trust 的全部酒店資產組合。TKO LLC 於 2026 年十月 9 日在南達科他州阿伯丁發布公告，表示這項擬議收購將讓 Service Properties Trust（SVC）削減債務，並專注於其淨租賃零售物業業務。

這項提案尚未達成交易協議，仍有待磋商、SVC 董事會批准及最終文件落實。對投資者和酒店營運商而言，提案意味著酒店組合可能易主，SVC 亦將全面退出住宿業務，而非採取 TKO 所稱 SVC 管理層偏好的選擇性出售方式。

要約旨在讓 SVC 全面退出住宿業務

TKO 主張，要約對酒店資產的估值較市場隱含估值有顯著溢價。據這家競購方表示，單是酒店組合的擬議收購價 2.0 十億美元，已超過 SVC 目前在公開市場的總市值。

為支持其主張，TKO 引述 SVC 於 2026 年十月 6 日的收市股價為 6.49 美元，並指出其股價在過去十二個月下跌逾 50%。這些數字是 TKO 倡議更廣泛策略轉型的部分依據，並非獲 SVC 認可的估值評估。

TKO 行政總裁 Jim Koehler 表示，這項擬議收購對公司意義重大。他說：「這項收購為本公司帶來轉型契機。」他並補充，TKO 希望與 SVC 董事會及管理層洽商，以達成協議。

削減債務是 TKO 提案的核心理據

TKO 表示，出售所得款項將讓 SVC 償還超過百分之四十（40%）的未償債務，同時保留其淨租賃平台。TKO 指出，該業務的資產組合包含 745 項物業，每年產生逾 500 百萬美元的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）。

競購方將其所稱淨租賃零售物業可預測的現金流及有限的資本需求，與酒店業務的營運複雜性、資本開支和週期性風險作對比。TKO 認為，將兩項業務保留在同一資產負債表上，會使酒店組合左右 SVC 的資金成本。

TKO 亦主張，鑑於目前及預期的利率環境，SVC 日後再融資時不太可能維持現有的加權平均債務成本。TKO 表示，SVC 可能需要額外資金償付債務，並質疑持續投入酒店業務能否實質改善其再融資前景。

仍須與董事會磋商並簽訂協議

TKO 表示，已聘請法律及財務顧問，並準備推進最終協議的磋商。Koehler 稱，現金交易架構可消除融資風險，但這項擬議收購仍附帶條件。

交易完成須滿足或獲豁免一般交割條件，並取得 SVC 董事會批准及簽署文件。TKO 提醒，無法保證雙方會簽訂協議，也無法保證交易會按預期條款或時間表完成，甚至無法保證交易最終能夠完成。