TKO Hotels biedt $2.0 miljard voor hotels van Service Properties Trust

TKO Hotels heeft een formeel schriftelijk bod aangekondigd om de volledige hotelportefeuille van Service Properties Trust over te nemen voor $2.0 miljard in contanten. In een op 9 oktober 2026 vanuit Aberdeen, South Dakota, uitgegeven verklaring stelde TKO LLC dat de voorgestelde aankoop Service Properties Trust (SVC) in staat zou stellen schulden af te bouwen en zich te richten op zijn winkelvastgoed met nettohuurcontracten.

Over het voorstel is nog geen overeenstemming bereikt. De transactie vereist nog onderhandelingen, goedkeuring door het bestuur van SVC en definitieve overeenkomsten. Voor beleggers en hotelexploitanten schetst het bod een mogelijke eigenaarswisseling van de portefeuille en een volledig vertrek van SVC uit de hotelsector, in plaats van de selectieve verkopen waaraan het management van SVC volgens TKO de voorkeur geeft.

Bod beoogt volledig vertrek uit de hotelsector

TKO stelde dat het bod de hotels waardeert met een aanzienlijke premie ten opzichte van hun impliciete marktwaardering. Volgens de bieder ligt de voorgestelde koopsom van $2.0 miljard voor alleen de hotelportefeuille boven de totale huidige beurswaarde van SVC.

Ter onderbouwing wees TKO op de slotkoers van het aandeel SVC van $6.49 op 6 oktober 2026 en een koersdaling van meer dan 50% over de voorafgaande twaalf maanden. Die cijfers maakten deel uit van TKO’s pleidooi voor een bredere strategische koerswijziging en waren geen door SVC onderschreven waardebepaling.

Jim Koehler, topman van TKO, noemde de voorgestelde overname van groot belang voor de bieder. “Deze overname biedt ons bedrijf een kans op een ingrijpende transformatie”, zei hij. Hij voegde eraan toe dat TKO met het bestuur en het management van SVC in gesprek wilde om tot een overeenkomst te komen.

Schuldafbouw vormt de kern van TKO’s betoog

Volgens TKO zou SVC met de verkoopopbrengst meer dan veertig procent (40%) van zijn uitstaande schulden kunnen aflossen en tegelijkertijd zijn nettohuuractiviteiten kunnen behouden. TKO omschreef die activiteiten als een portefeuille van 745 panden die jaarlijks meer dan $500 miljoen aan EBITDA genereert.

De bieder zette de naar eigen zeggen voorspelbare kasstromen en beperkte kapitaalbehoefte van winkelvastgoed met nettohuurcontracten af tegen de operationele complexiteit, investeringsuitgaven en conjunctuurgevoeligheid van hotels. Volgens TKO zorgt het aanhouden van beide activiteiten op dezelfde balans ervoor dat de hotelportefeuille de kapitaalkosten van SVC bepaalt.

TKO stelde ook dat SVC bij toekomstige herfinancieringen waarschijnlijk niet opnieuw zijn huidige gewogen gemiddelde schuldkosten zou kunnen realiseren, gezien de huidige en verwachte renteomstandigheden. Volgens TKO zou extra kapitaal nodig kunnen zijn om aan rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen. De bieder betwijfelde of aanhoudende uitgaven aan hotels de herfinancieringsvooruitzichten van SVC wezenlijk zouden verbeteren.

Onderhandelingen met bestuur en overeenkomsten nog nodig

TKO liet weten juridische en financiële adviseurs te hebben ingeschakeld en klaar te staan om aan definitieve overeenkomsten te werken. Koehler stelde dat betaling in contanten het financieringsrisico wegneemt, al blijft de voorgestelde overname aan voorwaarden gebonden.

Afronding vereist dat aan de gebruikelijke voorwaarden wordt voldaan of daarvan wordt afgezien, naast goedkeuring door het bestuur van SVC en ondertekening van de overeenkomsten. TKO waarschuwde dat er geen zekerheid is dat een overeenkomst wordt gesloten of dat een transactie onder de verwachte voorwaarden of binnen het verwachte tijdschema wordt afgerond, dan wel überhaupt doorgaat.